¿Está en riesgo la recuperación económica de EE.UU.?

Se tambalea el optimismo de Wall Street

Wall Street ha estado en racha durante las últimas semanas, impulsado por la especulación de posibles recortes en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal. Sin embargo, nuevos datos provenientes de los sectores de servicios y empleo han frenado el entusiasmo del mercado y abierto interrogantes sobre la salud real de la economía estadounidense.

Según el índice S&P 500, las ganancias recientes se evaporaron casi por completo el miércoles, cerrando en 5,970.81, casi sin cambios y aún un 2.8% por debajo de su máximo histórico. El Dow Jones Industrial Average cayó un 0.2%, mientras que el Nasdaq Composite logró sumar un modesto 0.3%.

Datos preocupantes del sector servicios

Uno de los indicios más alarmantes provino del Institute for Supply Management (ISM), que reportó una contracción en la actividad económica del sector de servicios en mayo. Esto resulta preocupante, ya que los economistas esperaban una expansión. Las empresas mencionaron en la encuesta que la incertidumbre global—agravada por la amenaza de aranceles—les dificulta planificar y hacer proyecciones.

“No podemos proyectar ni planificar nuestras finanzas correctamente con las tensiones comerciales actuales”, destacó una firma del sector retail encuestada por el ISM.

Empleo: señales de desaceleración

Más desalentador fue el informe de la firma ADP, que indicó que los empleadores del sector privado contrataron considerablemente menos trabajadores de lo esperado durante el último mes. Este dato genera una nube de incertidumbre justo antes del informe de empleo del Departamento de Trabajo, que se publicará el viernes y que suele ser uno de los anuncios más esperados por Wall Street.

Este posible enfriamiento del mercado laboral preocupa especialmente porque, hasta ahora, el empleo había sido el pilar más firme de la economía estadounidense. La resistencia del mercado laboral ha ayudado a contrarrestar los efectos del endurecimiento monetario y la alta inflación de los últimos años.

Reacción en el mercado de bonos y posible recorte de tasas

Las malas noticias provocaron inmediatamente una caída en los rendimientos del Tesoro. El bono a 10 años bajó al 4.35% desde el 4.46%, y el rendimiento de los bonos a dos años—más sensible a los movimientos esperados en las tasas de interés por parte de la Fed—bajó del 3.96% al 3.86%.

Este movimiento refleja las apuestas crecientes de los inversionistas en que la Reserva Federal se verá obligada a recortar las tasas de interés antes de lo previsto, en un intento por evitar una recesión.

Trump presiona a la Fed

El expresidente Donald Trump no tardó en intervenir en el debate, aprovechando los datos débiles para ejercer presión sobre el presidente de la Fed, Jerome Powell. A través de su plataforma Truth Social, Trump expresó:

“‘Demasiado tarde’ Powell debe ahora BAJAR LA TASA. ¡Es increíble!!!”

Aunque la Fed no ha realizado recortes en lo que va del año, sí redujo las tasas constantemente hasta finales de 2024. El banco central ha sostenido que está observando el impacto de los aranceles propuestos—una de las herramientas favoritas de Trump—en el crecimiento económico y la inflación antes de tomar decisiones drásticas.

Aranceles, inflación y deuda: los otros enemigos de la estabilidad

Uno de los mayores retos que enfrenta ahora la economía estadounidense es el efecto de posibles nuevos aranceles. Trump ha resucitado su discurso proteccionista y actualmente discute con el Congreso una serie de medidas que podrían incrementar los impuestos a productos extranjeros, especialmente de China y Europa. Esto genera dos efectos contrapuestos:

• Por un lado, protege ciertas industrias estadounidenses.
• Por otro, aumenta los costos para consumidores e importadores, lo cual podría avivar aún más la inflación.

La Reserva Federal se encuentra en la encrucijada: recortar las tasas puede estimular la economía, pero también podría revertir el progreso en la lucha contra la inflación.

Además, el Congreso estadounidense debate actualmente nuevas reducciones de impuestos, que añadirían billones a la deuda pública. Esta proyección ha hecho que muchos inversionistas exijan mayores intereses al gobierno para prestarle dinero.

Perspectiva internacional: Asia y la política redefinen el escenario

El resto del mundo no permanece inmóvil ante esta turbulencia. Las bolsas asiáticas mostraron resultados mixtos el jueves, con el índice Kospi de Corea del Sur subiendo un impresionante 2.1% tras la toma de poder del nuevo presidente Lee Jae-myung. Lee ha impulsado una agenda de diálogo con Corea del Norte y fortalecimiento de la alianza trilateral con EE.UU. y Japón.

En Japón, el Nikkei 225 cayó un 0.2%, mientras que en Hong Kong el Hang Seng subió un 0.9% y el Shanghai Composite apenas se movió.

¿Debemos preocuparnos por una nueva recesión?

Muchos analistas señalan que la posibilidad de una recesión sigue siendo baja, pero no desestimable. “Si los próximos informes de empleo y consumo no muestran mejoras claras, es probable que entremos en un terreno de bajo crecimiento o incluso contracción técnica”, opinó Mohamed El-Erian, uno de los economistas más respetados del planeta y actual asesor de Allianz.

Un análisis reciente del Brookings Institution señaló que aunque la tasa de desempleo se ha mantenido históricamente baja, los indicadores adelantados, como la contratación nueva y las horas promedio trabajadas, están en descenso.

Los precios del petróleo y la moneda dan señales mixtas

El precio del petróleo crudo estadounidense cayó ligeramente a 62.77 dólares por barril, mientras el Brent, el estándar internacional, apenas subió un centavo, situándose en 64.87 dólares. Estos movimientos reflejan la incertidumbre global sobre la demanda futura de energía.

En el mercado de divisas, el dólar se fortaleció frente al yen japonés, subiendo de 142.78 a 142.87 yenes por dólar. El euro, en cambio, permaneció prácticamente sin cambios frente al billete verde.

¿Qué esperar del futuro inmediato?

Todo gira en torno a los siguientes indicadores: el informe mensual de empleo de Estados Unidos y las declaraciones venideras de Powell y otros miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). También se espera con atención la evolución de las conversaciones bilaterales con Europa y Asia para ajustar los aranceles.

Mientras tanto, los inversionistas navegarán un mar turbulento de incertidumbre, analizando cada dato macroeconómico en busca de señales claras sobre el rumbo que tomará la economía más grande del mundo.