¿Milagro económico o ilusión? El verdadero impacto de los aranceles de Trump y la caída tecnológica global

Donald Trump ha proclamado con orgullo que su segundo mandato ha traído consigo un "milagro económico" sin precedentes para Estados Unidos. Pero ¿reflejan los datos esa narrativa o estamos viviendo una ilusión sostenida por declaraciones políticas y estadísticas seleccionadas con pinzas?

Caída de las tecnológicas y mercados en alerta

El viernes pasado, los mercados bursátiles mundiales reflejaron una marcada preocupación por el rendimiento de las acciones tecnológicas. Mientras que el S&P 500 cayó un 1.2% y el Dow Jones Industrial Average perdió otro 1.2%, el Nasdaq, altamente expuesto a tecnológicas, retrocedió un 1.6%. Estos números marcan la sexta caída en siete jornadas para el S&P 500, una señal clara de incertidumbre generalizada.

La caída no se limita a Estados Unidos. En Asia, el índice Kospi surcoreano cayó un 1.7%, afectado por los desempeños negativos de gigantes como Samsung Electronics y SK Hynix. Igualmente, el Hang Seng de Hong Kong bajó un 1.2%, y el S&P/ASX 200 australiano perdió un 1.6%.

Solo el Nikkei 225 japonés registró una ligera recuperación del 0.5%, impulsado por compañías como SoftBank Group y Tokyo Electron, en parte debido al entusiasmo por las elecciones generales del país.

Bitcoin, IA y el temor a una nueva burbuja

Bitcoin cayó un 9%, situándose por debajo de los 65 mil dólares, luego de haber alcanzado máximos de más de 124 mil dólares en octubre pasado. La caída refleja una pérdida total de las ganancias obtenidas desde que Trump obtuvo su segundo mandato.

Esta contracción en criptomonedas coincide con crecientes dudas sobre los retornos esperados de las inversiones millonarias en inteligencia artificial. Gigantes como Amazon, Alphabet y Qualcomm han visto caer sus acciones, incluso cuando reportan ingresos superiores a lo esperado. Amazon, por ejemplo, anunció un aumento del 50% en su gasto de capital — alcanzando los $200 mil millones — con el objetivo de consolidarse como líder en IA.

La startup Anthropic también fue protagonista, al presentar herramientas de IA lo suficientemente potentes como para sustituir desarrollos tradicionales de software, causando pánico entre inversionistas tecnológicos.

Las afirmaciones económicas de Trump: ¿realidad o ficción?

En una reciente columna en el Wall Street Journal, Donald Trump afirmó que gracias a sus aranceles, Estados Unidos ha vivido una auténtica resurrección económica. Pero un análisis detenido de los datos revela una realidad mucho más compleja.

El crecimiento económico: matices importantes

En 2024, último año de la administración Biden, el PIB de EE.UU. creció un 2.8%, superando a todas las economías desarrolladas salvo España, y mantuvo cifras saludables desde 2021. En 2025, cuando inició el segundo mandato de Trump, la economía presentó una caída en su primer trimestre debido a un aumento en las importaciones, ocasionado por la anticipación de nuevos aranceles. Luego se recuperó con un crecimiento de 3.8% y 4.4% en los trimestres siguientes respectivamente.

“Los aranceles tuvieron un efecto mixto: inicialmente contrajeron la economía por la explosión de importaciones, pero luego estabilizaron la balanza”, dijo Paul Krugman, premio Nobel de Economía.

Mercado bursátil: debajo de sus pares internacionales

Trump alardea de los 52 récords alcanzados por Wall Street en 2025. No obstante, el rendimiento del S&P 500 (17%) quedó muy por debajo del Kospi surcoreano (71%), el Hang Seng (29%) y el Nikkei japonés (26%).

Inflación: una historia manipulada

Trump asegura que la inflación “se ha desplomado” a apenas un 1.4% en los últimos tres meses del 2025. Pero ese dato está distorsionado por el cierre del gobierno en octubre y noviembre, lo que llevó al uso de estimaciones en categorías clave. En realidad, el promedio de inflación del segundo semestre de 2025 fue de 2.6%, similar al inicio del año.

Aunque menor que las proyecciones iniciales, esto se debe a que varios aranceles fueron retirados o suavizados —incluidos productos esenciales como carne, café y muebles de cocina— tras presiones políticas derivadas de elecciones intermedias.

Costo de los aranceles: ¿quién lo paga?

Trump también dijo que “el 80% de los aranceles son pagados por productores extranjeros”. Pero el estudio de Harvard que citó (dirigido por el economista Alberto Cavallo) concluye que los consumidores y empresas estadounidenses absorben el 43% del coste, y el resto recae principalmente en firmas estadounidenses — no extranjeras.

“Las exportadoras extranjeras apenas redujeron los precios pre-arancelarios, lo que demuestra que no cargaron con la mayor parte del impacto”, explicó Cavallo por correo.

Déficit comercial: otra afirmación dudosa

Trump minimizó el déficit comercial afirmando que ha caído un “77%” mensual desde que retomó el poder. Eso ignora que ese cálculo parte de un déficit muy elevado en enero y uno inusualmente bajo en octubre. De hecho, el déficit acumulado de 2025 aumentó un 4% en comparación con 2024, superando los $840 mil millones.

Inversiones extranjeras: muchas promesas, poca claridad

Trump sostiene que sus aranceles han asegurado compromisos de inversión por más de $18 billones (trillion en inglés). Pero los datos oficiales de la Casa Blanca hablan de $9.6 billones. Un análisis del Peterson Institute for International Economics estima compromisos por $5 billones, muchos de ellos vagos y sin garantías de ejecución.

Para ponerlo en contexto, toda la inversión extranjera directa en EE.UU. en 2024 fue de apenas $151 mil millones. Las cifras ofrecidas por el presidente son, como mínimo, exageradas.

El miedo a la tecnología y la era de los deepfakes

En paralelo a este contexto económico, la creciente sofisticación de Deepfakes y manipulación audiovisual ha puesto en jaque a la seguridad nacional y justicia. El caso del secuestro de Nancy Guthrie, madre de la periodista Savannah Guthrie, ha sacado a la luz cómo el uso potencial de videos falsos puede frustrar las investigaciones.

“Ya no podemos confiar en un video como prueba de vida”, dijo Heith Janke, jefe del FBI en Phoenix. “La tecnología de IA ha llegado a un punto donde la realidad puede ser falsificada con facilidad”.

Esta preocupación también se traduce en los ataques cibernéticos y estafas vinculadas a secuestros —como uno ocurrido en California, donde un hombre pidió bitcoin a la familia Guthrie sin estar relacionado con el caso—, aprovechando el auge mediático y la vulnerabilidad emocional.

¿Hacia dónde vamos?

Si bien el panorama económico estadounidense ha mostrado signos de fortaleza, como el repunte del crecimiento en los últimos trimestres de 2025 y el consumo privado sostenido, queda claro que los efectos de los aranceles de Trump son más complejos de lo que su retórica indica.

El telón económico global —presionado por la caída tecnológica, la volatilidad de las criptomonedas, la sobreexpectativa en IA y el impacto real de las políticas proteccionistas— plantea muchas más preguntas que respuestas. Y es precisamente allí donde debe enfocarse el análisis: en lo que los datos revelan, no en lo que los discursos quieren hacernos creer.